随着逆周期调节政策力度不断加大，基本面有望逐步企稳。资金面上，国外疫情未见好转的情况下，外资持续净流出的可能性不减。整体来看，虽然复工率持续上升，但观望情绪仍较浓。热点频繁切换下，对于后市如何布局？投资机会如何把握？大多数基金经理依然保持中性，但是持悲观和极度悲观的私募比例持续减少；从增减仓指标来看，计划增仓的基金经理比例增加。
从私募排排网调查来看，有3.86%的基金经理对4月行情持极度乐观态度，36.71%的基金经理持乐观态度，这也意味着四成私募是乐观看待a股4月行情。但由于目前疫情在海外的情况依旧较为严重，也有接近一半的私募对后市持中性态度，该部分私募占比为48.79%。仅有10.63%的基金经理不看好4月份的行情。
具体到仓位增减情况，4月a股市场仓位增减投资计划指标值为114.49，相比上个月环比上涨2.55%，这也说明基金经理在3月大幅减仓之后，4月加仓意愿增加。其中33.33%的基金经理打算增仓或大幅增仓，也有60.87%的基金经理选择维持现有仓位不变，占比5.80%的私募基金经理准备降低仓位，以应对后市的不确定行情。
展望后市，星石投资表示新冠疫情虽然扰动了短期的经济复苏节奏，但不会改变两个大趋势，一是在“工程师红利释放+政策全面升级+研发投入高增”的共同呵护之下，产业持续升级；二是存量经济之下消费、周期各行各业持续集中，马太效应强化。沿着这条路径，能够持续挖掘出具备成长性的优质公司。具体来说，重点关注6大行业的投资机会，分别是大众消费与服务、5g产业链、有色、高端装备、新能源产业链、医药生物。
林园投资董事长林园表示，目前a股处于熊末牛初阶段，上证指数的估值中枢应该在4200-4500点是合理的。对于看好的行业，分别是医药、能源和券商。可转债作为也是非常好的标的。林园认为，投资医药股，要配置全球头部医药公司，而全球医药消费市场，糖尿病、高血压、心脑血管这三块占了整个医药消费的70%，要抓主要矛盾。
悟空投资认为在当前市场环境下，就国内大类资产长期投资而言，房地产投资大周期即将见顶，处于减弱通道，在“房住不炒”的政策下面，房地产投资性价比将显著下降；打破刚性兑付之后，债券违约率上升，随着利率进一步减弱，高收益低风险的类固收资产日益减少；更多资金将流向权益类资产，a股的风险收益比会越来越好。虽然短期来看，全球资本市场的冲击还会持续，a股或将宽幅震荡。但着眼于长期，a股整体的估值在全球范围内相对偏低，指数下跌空间也较为有限，市场上结构性机会丰富，将成为胜率和收益率最有优势的大类资产。
展望4月份，泰旸资产认为全球疫情有望逐步稳定，电子产业链供需在预期调整之后有望迎来阶段性回升，但长期前景随全球经济衰退而趋于保守，公司仍将坚守抗风险能力极强的龙头公司。另外，经过疫情期间的习惯培养，游戏/在线视频/直播将日益成为居民主要的娱乐方式，互联网娱乐行业在未来一段时间仍将保持较高景气度，具备很强的抗周期性。
对于科技股后市投资机会，纯达基金表示，科技成长短期受外部需求下行可能承压，但仍是中长期主线。经历本轮调整，科技成长此前的超涨已消化的较为充分，无论仓位结构或相对估值均显著优化。后续随着风险偏好修复、政策宽松加码，科技成长也将迎来新一轮向上。从微观结构看，以5g为代表的新基建进入新一轮的科技创新周期。随着5g基建的落地，对数据处理、云计算、内容消费的需求会增加，可能产生新的商业模式，诞生新一批独角兽企业，建议长期跟踪相关行业的发展趋势和投资机会。
来源：金融界基金 


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